2018년 1월 18일 (목요일)
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연준에 대한 월가의 신념이 곧 시험 될지도 모른다.

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제롬 파월 트럼프 대통령이 도널드 트럼프 워싱턴, 목요일, 11 월 2, 2017 년 백악관 로즈 가든에서 연방 준비 제도 이사회 (FRB)의 다음 의자에 대한 자신의 후보로 그를 발표 이후 연방 준비 제도 이사회 (FRB) 이사회 멤버 제롬 파월 말 파블로 마르티네스 Monsivais / AP

  • 연방 준비 제도 이사회 (FRB)의 매출은 중앙 은행의 이사회는 여전히 대통령 후보를 기다리고있는 네 개의 좌석, 비정상적으로 높다.
  • 많은 시장 참가자들은 시장 경험을 가지고 나가는 의자 재닛 옐런와 정책 연속성의 정도를 신호로, 제롬 파월, 새로운 의자를 환영합니다.
  • 또한 최고 수준에서 경제학 박사 학위의 줄어드는 수는 향후 금리 정책을 방해 할 수 있다고하지만, 우려가 있습니다.

월가는 미국 금리의 미래 경로에 대해 조금 너무 특정되고있다.

시장은 대통령의 부동산 재벌 도널드 트럼프의 지명을 환영 제롬 파월 재닛 옐런를 대체하는 가능성이 정책 연속성의 표시로 중앙 은행의 지배 할. 짧은 안목으로 보면, 아마이다.

하지만 표면 아래, 매출의 비정상적인 수준 연방 직원의 최고 수준에서 정책 전망에 상당한 효과, 심지어 방식의 정책을 가질 수 시장과 대중과 소통.

2009 년 3 월에 시작 기록을 설정하기 위해 계속 무려 주식 시장의 랠리는 연방 준비 제도 이사회 (FRB)의 신뢰도에 큰 부분에 지어진 - 대공황 학자 벤 버냉키의 책임하에 금융 위기와의 지속적인 지원에의 신속한 대응 Yellen에서 저금리 정책.

그러나 연준 인사의 미래는 지금 불확실하다. 그는 대통령 임명의 대열에 충전에 대한, 특히 느리다하지만 트럼프는 여전히 그가 지명 할 수있는 네 개의 개방 보드 총재 좌석이 있습니다. 동시에, 영향력 뉴욕 연방 준비 은행 회장 게시물을 챙기고 위해입니다 윌리엄 더들리는 그의 초기 사임을 발표하고, 리치몬드 연준의 대통령은 이전 대통령 후 열기 후 때문에 누출 스캔들 4 월에 사임.

이러한 모든 변화는 파월에서 연준에서 정책의 연속성에 계산 된 금융 시장에 대한 증분의 경우 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

그의 전임자의 많은과는 달리 오히려 경제보다 법에 훈련 파월,,, 작업에 금융 시장과 정책 경험을 많이 제공 사모 펀드 회사 인 칼라일 그룹에서 자신의 경력의 대부분을 보낸 데. 그는 이제 2012 년부터 주지사와 연방 준비 이사회에하고, 이전에 조지 W. 부시 대통령 아래에서 재무부 관계자이었다있다.

"다른 사람들이 강도의 다른 영역을 가지고 - 어떤 중요한 것은 그룹으로 구성과 FOMC의 품질입니다,"데이비드 Andolfatto, 세인트 루이스 연방 준비 은행에서 부사장, 비즈니스 인사이더 말했다.

연준은 앞으로 몇 달 및 년 동안 중요한 결정에 직면 견고하지만 unspectacularly 수행 한 경제에서 금리 인상을 계속할지 여부를 포함한다. 당국은 찢 기본 힘을 제안 역사적으로 낮은 4.1 % 실업률, 경제가 실제로 잠재력 이하에서 작동되는 반면에 제안 공식 2 % 목표를, 언더 계속 인플레이션 율 사이.

높은 회전율의 최근 호우는 연준이 그 큰 결정을 처리하는 방법에 대한 개방형 질문을 남긴다. 마이클 피어스, 자본 경제에서 미국 경제는 FOMC의 광범위한 계급의 경제 전문 지식의 부족이 "오해 또는 주요 정책 실수의 위험을 증가시킨다."고 우려

특히, 피어스는 경제학 박사 학위와 FOMC 참가자의 수는 "2003 년 16 정점으로 내년 초 것을 절반으로 떨어질 수있다."고 고객에게 연구 노트에 썼다

Yellen의 발표가 그녀는 보드 총재 사임한다 트럼프는 연준 의장이 떠날 때 그녀를 재임명하는 데 실패 후 "경제학 고급 교육위원회의 유일한 멤버로 레이 얼 브레이너드를,"피어스는 말했다.

" 지금까지 우리가 말할 수있는, 그 전례와 다른 주요 중앙 은행과 상충 될 것이다. "

지역 연방 준비 은행 회장의 평균 임기는 2000 년대에 걸쳐 꾸준히 하락, 피어스 추가하고, 이사회에서 사임은 그 추세를 가속화했다.

"평균 FOMC 참가자가 위치에 적은 4 년을 보냈다, 평균 재직 기간 15 년 전의 절반"고 기록에 다음과 같은 차트를 제공 점을 설명한다.

연준 회전율 자본의 경제학 자본 경제

사실, 골드만 삭스의 경제학자들은 최근이까지 다시 1936으로가는 연준에 대한 매출의 가장 큰 해가 될 수 있습니다 추정했다.

"덜 자격과 경험 FOMC 정책에 대한 즉각적인 전망에 영향을 미치지 않는다"피어스는 결론을 내렸다. "그러나 그것은 큰 문제가 오히려 FOMC 회원 자신보다 연준 직원에게 점점 더 떨어질 것이라는 점을 의미한다."

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